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DEPFA BANK neues Kursziel
23.07.2007
WestLB
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der WestLB stufen die Aktie der DEPFA BANK (ISIN IE0072559994 / WKN 765818) unverändert mit "hold" ein, erhöhen aber das Kursziel von 14,50 auf 16,14 EUR.
Hypo Real Estate (HRE) habe mitgeteilt, sich mit DEPFA BANK auf einen einvernehmlichen Zusammenschluss geeinigt zu haben. Demnach werde die DEPFA BANK ein 100%iges Tochterunternehmen von HRE werden. Die DEPFA-Aktionäre sollten 6,80 EUR in bar und 0,189 neue HRE-Aktien erhalten, was einem Wert von 16,14 EUR je Aktie entspreche.
Die Analysten hätten bislang Zweifel gehabt, ob die DEPFA BANK in Zukunft ihre Eigenständigkeit bewahren sollte oder nicht. Der Zusammenschluss von öffentlicher Finanzierung und Immobiliengeschäfts entspreche der zukünftigen Marktentwicklung in hohem Maße. Auf globaler wie auch inländischer Ebene werde die Infrastrukturfinanzierung an Gewicht gewinnen, so wie die Budgetfinanzierung an Gewicht verlieren werde. Eine Kombination aus den komplementären Aktivitäten würde daher erheblich Sinn machen.
Die heute veröffentlichen Q2-Zahlen würden diese Einschätzung untermauern, da nur massive Beteiligungsverkäufe das Ergebnis erneut hätten unterstützen können. Die strukturellen Probleme der DEPFA BANK auf eigenständiger Basis seien sichtbar geworden. Da die Transaktion in einer freundlichen Art über die Bühne gehe, sollten die Umsetzungsrisiken auf ein unvermeidbares Minimum begrenzt sein.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der WestLB die Aktie der DEPFA BANK weiterhin zu halten. (Analyse vom 23.07.07) (23.07.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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